國家制造強國建設戰(zhàn)略咨詢委員會日前發(fā)布《中國制造2025》重點領域技術路線圖,選擇了包括航空航天裝備在內的10大優(yōu)勢和戰(zhàn)略產業(yè)作為突破點,以力爭到2025年達到國際領先地位或國際先進水平。路線圖指出,航空航天裝備到2025年需求總價值約2萬億美元,隨著空域開放的不斷推進,國內通用飛機、直升機和無人機市場巨大。爭取到2025年,無人機在邊境巡邏、治安反恐、農林牧漁、地圖測繪、管線監(jiān)測與維修、應急救援、攝影娛樂等領域大量應用。我們認為,我國無人機技術正不斷取得突破,在巡邏、搜救、農業(yè)植保等領域應用前景十分廣闊,市場規(guī)模超千億。
強強聯合,技術水平國內領先
公司坐擁飛控、旋翼和發(fā)動機三大核心技術優(yōu)勢。其中發(fā)動機屬于公司量產高性能產品改制而來,公司在發(fā)動領域的技術水平全國領先;而飛控和國際領先第四代旋翼技術均來自清華設計團隊,其中飛控技術含量最高,是無人機的“大腦”和未來競爭的核心門檻,而清華大學在無人直升機飛控領域技術國內領先,飛行系統(tǒng)控制能力能夠達到軍用級別。此次強強聯合,協同效應顯著,公司無人機技術全國領先。
產品競爭優(yōu)勢明顯,無人機最優(yōu)標的
公司旗下XV系列產品覆蓋邊境巡邏、治安反恐、農林牧漁、地圖測繪、管線監(jiān)測與維修、應急救援等領域。其中XV-1主要用于偵查、搜救工作等專用領域,其長寬高分別為5.2米*1.2米*1.3米,最大起飛重量230kg,最大任務載重量50kg,最大升限超過3000m,最大續(xù)航時間超過3h,巡航半徑超過100km,技術參數可以與國際領先的同類型機型相媲美,近期XV-1產品信息進入全軍武器裝備采購信息網。而XV-2是公司重點打造的農業(yè)植保無人機,長寬高分別為4.88米*1.12米*1.4米,最大載藥量達72升,作業(yè)效率為300畝/小時,在飛行精度控制、載藥量、滯空時間都是其他競爭對手短期所難以企及的,是國內農業(yè)植保無人機龍頭。
重申買入評級,維持6個月目標價30元
2015年是公司戰(zhàn)略業(yè)務升級年,無人機搭載農業(yè)信息化+電動車切入后市場,價值重估才剛開始。預計2015-2017年EPS分別為0.97元、1.08元和1.22元。買入評級,6個月目標價30元,對應2016年28倍PE。
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